来源:中国网

       在整个电线电缆行业并不太景气的情况下,宝胜股份(行情600973,买入)在2016年依然给投资者交出了一份漂亮的年报。公司无论是内生发展还是外延扩张,都有不错的成绩。随着整个电缆市场的行业整合,以及高端装备市场的不断拓展,作为电线电缆行业龙头企业的宝胜股份,必然将进入更广阔的发展空间。

  公司业绩持续增长
  从公司最新公布的年报来看,宝胜股份2016年全年实现营收 151.27亿元,同比增长 16.46%,实现归属于母公司的净利润 2.65 亿元,同比增长 65.52%,EPS 为 0.298 元,比上年同期增长了39.91%。
  从业务构成来看,2016 年公司在电力等主要市场上发展势头较好。公司电力电缆和裸导体分别实现收入 83 亿元和 54 亿元,同比增长26.6%和13.8%。在电力市场累计签订合同 32 亿元,成功实现国网全部 27 家省局和中国五大发电集团的开发全覆盖,并成功开发 G20 峰会主会场、京张高铁、北京西 1000KV 变电站等一批国内重点和重大形象工程项目。
  市场人士认为,目前电力市场需求增长的主要原因在于国内加大了基建投资力度,开始新一轮电力基础设施改造,特高压建设进入常态化,多条特高压交直流线路工程将在 2017 年开工,这使得电力设备行业在2017年依然会呈现景气上升的局面。

  线缆市场强者恒强
  电线电缆行业作为国民经济建设的重要配套产业之一,占据中国电工行业四分之一的产值,是机械工业中仅次于汽车行业的第二大产业。随着行业竞争的不断加剧,线缆行业强者恒强的局面将持续。未来宝胜股份在行业整合中会扮演越来越重要的角色。
  当前我国电线电缆行业的产业集中度较低,国内近 20 家大型线缆企业仅占不超过 15%的市场份额,即使大型企业和中型企业加在一起二者合计的市场份额也只有 48%左右。因此,国内电线电缆行业是一个典型的竞争性市场结构。
  内资竞争集中低端市场,高端线缆产品主要依赖外资企业与进口。目前国内电线电缆企业 97%的产能集中在低端线缆产品生产上,相互之间通过“价格战”进行竞争,产品利润微薄,且企业平均投入研发经费不足销售额 1%。 而在高端线缆产品领域,航空航天、核电、电子、汽车线束、高压电缆超净电缆料等产品主要依赖外资或进口。
  随着例如国家电网、轨道交通、能源等电线电缆行业的主体市场对产品质量、 服务、价格的要求越来越高,均逐渐采取了集中统一招标的方式,线缆市场需求逐步向大型企业集聚。多数技术含量较低、管理观念 较落后、产品质量较差的中小企业将被市场淘汰,企业并购、资产重组已然为我国线缆行业发展的一个趋势。
  在这种行业趋势下,宝胜股份作为国内电线电缆行业市场份额占有率较高的公司,且品牌优势明显,随着市场集中度增加,有望获得更大市场份额,实现强者恒强的格局。

  高端装备市场有序推进
  除了传统的电力领域,宝胜股份2016年在装备市场、高端市场不断拓展。
  在2016年,公司柔性防火电缆、铝合金电缆二期两个项目已全部建成投产;航空线束配套电镀导体、电梯电缆线束、军工电缆产能配套等项目也已实现投产;海底电缆项目前期工作基本完成。
  公司根据自身发展需求,将使用自有资金人民币 3.80 亿元投资高速轨道交通用数字信号及智能网络电缆生产项目。项目一期建设周期约为 1.5 年,建成后拟生产铁路数字信号电缆和网络电缆,一期铁路数字信号电缆达产生产能力为 16000km/年,产值约 4 亿元;一期网络电缆达产生产能力为 60 万箱/年,产值约 3.0 亿元;二期网络电缆生产能力提升至 100 至 120 万箱,产值达到 6 亿元。合计总产能为 10 亿元。
  在市场推广方面,公司组建了 9 大专项项目部和装备市场推进服务组,带动各区域、各子企业全面发力,成功取得了徐工重型机械、今创集团、广船国际、现代重工、扬子江造船等一批装备电缆客户订单。
  从2016年的发展情况来看,通过技术引领,宝胜股份产品广泛配套于飞机、军工、舰船、海工、核电、轨道交通、电气装备等高端装备线缆领域,实现了高端产品“上天入地下海”全覆盖。特别在航空航天领域,公司与相关设计研究院共同进行 EWIS 设计,成为国内首家且唯一进行国产化生产并装机使用的厂家。宝胜产品还成功应用于酒泉卫星发射中心,为“天宫二号”和“神舟十一号”火箭的成功发射做出了贡献。

  此外,宝胜股份作为中航工业下属的专业化平台,具有“市场+资金”双重优势。公司会充分利用集团优势,加快市场整合,巩固航空电缆行业领军地位
  由此可见,随着公司产品结构的不断优化,未来在高端市场逐步发力,公司业绩有望驶入快车道。

2017年04月20日

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