宝胜股份：电缆行业龙头 发展空间广阔

       来源：中国网

       在整个电线电缆行业并不太景气的情况下，宝胜股份(行情600973,买入)在2016年依然给投资者交出了一份漂亮的年报。公司无论是内生发展还是外延扩张，都有不错的成绩。随着整个电缆市场的行业整合，以及高端装备市场的不断拓展，作为电线电缆行业龙头企业的宝胜股份，必然将进入更广阔的发展空间。

　　公司业绩持续增长
　　从公司最新公布的年报来看，宝胜股份2016年全年实现营收 151.27亿元，同比增长 16.46%，实现归属于母公司的净利润 2.65 亿元，同比增长 65.52%，EPS 为 0.298 元，比上年同期增长了39.91%。
　　从业务构成来看，2016 年公司在电力等主要市场上发展势头较好。公司电力电缆和裸导体分别实现收入 83 亿元和 54 亿元，同比增长26.6%和13.8%。在电力市场累计签订合同 32 亿元，成功实现国网全部 27 家省局和中国五大发电集团的开发全覆盖，并成功开发 G20 峰会主会场、京张高铁、北京西 1000KV 变电站等一批国内重点和重大形象工程项目。
　　市场人士认为，目前电力市场需求增长的主要原因在于国内加大了基建投资力度，开始新一轮电力基础设施改造，特高压建设进入常态化，多条特高压交直流线路工程将在 2017 年开工，这使得电力设备行业在2017年依然会呈现景气上升的局面。

　　线缆市场强者恒强
　　电线电缆行业作为国民经济建设的重要配套产业之一，占据中国电工行业四分之一的产值,是机械工业中仅次于汽车行业的第二大产业。随着行业竞争的不断加剧，线缆行业强者恒强的局面将持续。未来宝胜股份在行业整合中会扮演越来越重要的角色。
　　当前我国电线电缆行业的产业集中度较低，国内近 20 家大型线缆企业仅占不超过 15%的市场份额，即使大型企业和中型企业加在一起二者合计的市场份额也只有 48%左右。因此，国内电线电缆行业是一个典型的竞争性市场结构。
　　内资竞争集中低端市场，高端线缆产品主要依赖外资企业与进口。目前国内电线电缆企业 97%的产能集中在低端线缆产品生产上，相互之间通过“价格战”进行竞争，产品利润微薄，且企业平均投入研发经费不足销售额 1%。 而在高端线缆产品领域，航空航天、核电、电子、汽车线束、高压电缆超净电缆料等产品主要依赖外资或进口。
　　随着例如国家电网、轨道交通、能源等电线电缆行业的主体市场对产品质量、 服务、价格的要求越来越高，均逐渐采取了集中统一招标的方式，线缆市场需求逐步向大型企业集聚。多数技术含量较低、管理观念 较落后、产品质量较差的中小企业将被市场淘汰，企业并购、资产重组已然为我国线缆行业发展的一个趋势。
　　在这种行业趋势下，宝胜股份作为国内电线电缆行业市场份额占有率较高的公司，且品牌优势明显，随着市场集中度增加，有望获得更大市场份额，实现强者恒强的格局。

　　高端装备市场有序推进
　　除了传统的电力领域，宝胜股份2016年在装备市场、高端市场不断拓展。
　　在2016年，公司柔性防火电缆、铝合金电缆二期两个项目已全部建成投产;航空线束配套电镀导体、电梯电缆线束、军工电缆产能配套等项目也已实现投产;海底电缆项目前期工作基本完成。
　　公司根据自身发展需求，将使用自有资金人民币 3.80 亿元投资高速轨道交通用数字信号及智能网络电缆生产项目。项目一期建设周期约为 1.5 年，建成后拟生产铁路数字信号电缆和网络电缆，一期铁路数字信号电缆达产生产能力为 16000km/年，产值约 4 亿元;一期网络电缆达产生产能力为 60 万箱/年，产值约 3.0 亿元;二期网络电缆生产能力提升至 100 至 120 万箱，产值达到 6 亿元。合计总产能为 10 亿元。
　　在市场推广方面，公司组建了 9 大专项项目部和装备市场推进服务组，带动各区域、各子企业全面发力，成功取得了徐工重型机械、今创集团、广船国际、现代重工、扬子江造船等一批装备电缆客户订单。
　　从2016年的发展情况来看，通过技术引领，宝胜股份产品广泛配套于飞机、军工、舰船、海工、核电、轨道交通、电气装备等高端装备线缆领域，实现了高端产品“上天入地下海”全覆盖。特别在航空航天领域，公司与相关设计研究院共同进行 EWIS 设计，成为国内首家且唯一进行国产化生产并装机使用的厂家。宝胜产品还成功应用于酒泉卫星发射中心，为“天宫二号”和“神舟十一号”火箭的成功发射做出了贡献。

　　此外，宝胜股份作为中航工业下属的专业化平台，具有“市场+资金”双重优势。公司会充分利用集团优势，加快市场整合，巩固航空电缆行业领军地位
　　由此可见，随着公司产品结构的不断优化，未来在高端市场逐步发力，公司业绩有望驶入快车道。